Что нужно знать трейдеру про EBITDA?

Существует ли показатель, способный помочь инвесторам оценить перспективность компании с точки зрения вложений, а руководству понять, в каком состоянии находится компания? Да, такой показатель есть, это EBITDA. Но его нельзя найти в стандартных отчетных документах, поскольку рассчитывается он отдельно.

Аббревиатура EBITDA состоит из Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Другими словами, по показателю можно оценить, какую прибыль получила компания до того, как из нее вычли налог на прибыль, проценты по займам, а также основные амортизационные отчисления. Ниже мы подробнее рассмотрим EBITDA, сферы его применения, а также плюсы и минусы показателя.

Немного истории

Рассчитывать EBITDA стали еще в 80-х годах прошлого века с целью выявления способности компании выплачивать долги. Чтобы определить, сколько компания сможет выплачивать по процентам в ближайшее время, показатель рассматривался в совокупности с показателем чистой прибыли.

Для инвесторов EBITDA стал возможностью оценить компанию как актив для вложений. Ведь если, например, компания имеет средства для выплаты процентов, она сможет стабильно развиваться и расти. С помощью этого показателя также определяли, как компания справляется с капитальными затратами. С течением времени EBITDA стал использоваться многими компаниями для определения прибыли за текущий период, рентабельности вложений и способности к самофинансированию. Сегодня показатель EBITDA стал особенно популярным, поскольку позволяет получить ответы на важные вопросы.

Использование EBITDA

Показатель отражает любую прибыль за отчетный период, то есть отображает деньги, поступающие в распоряжение компании. В дальнейшем организация может распорядиться ими для погашения долга, выплаты дивидендов и пр. На практике EBITDA используется для:

• Сравнения компаний, работающих в одном экономическом сегменте на основании полученной ими прибыли без вычета указанных выше расходов.
• Сравнения компаний, работающих в разных странах. При этом нет нужды учитывать разные налоги, процентные ставки и прочие показатели в разных странах.
• Расчета дивидендов. Некоторые компании рассчитывают объем дивидендных выплат в процентном соотношении к EBITDA.

Как видно, показатель позволяет провести быстрый анализ компании и сделать определенные выводы.

Применение EBITDA

Данный показатель используется в финансовой сфере и рассматривается обычно для крупных компаний. EBITDA помогает оценить состояние компании с нескольких сторон.

• Для руководства показатель полезен с точки зрения оценки перспектив и финансового положения компании;
• Для банков и кредитных учреждение EBITDA важен для оценки компании как платежеспособного заемщика;
• Для инвесторов показатель важен как демонстрация доходов и потенциальной возможности инвестирования;
• Для компании EBITDA важен как показатель профессионализма руководящего звена;
• Для формирования отраслевых рейтингов показатель позволяет размещать компанию на определенном месте в сравнении с остальными;

Плюсы EBITDA

На протяжении всего периода использования EBITDA зарекомендовал себя как очень полезный и информативный показатель. К его преимуществам можно отнести:

• Возможность сравнения и оценки компаний из одной отрасли, но находящихся в разных условиях налогообложения, с разной структурой капитала и другими различиями.
• Возможность сравнения компаний из разных стран. При этом рассчитывать показатель нужно в одной валюте для сравниваемых компаний.
• Показатель отражает операционную рентабельность компании, поскольку исключает те расходы, которые указываются только на бумаге.
• EBITDA позволяет более точно определить состояние компании, чем, например, чистая прибыль, на которую оказывают существенное влияние разовые расходы. Часто снижение чистой прибыли не говорит о проблемах компании, а может свидетельствовать, например, о ее расширении, для чего и понадобились дополнительные средства.
• С помощью EBITDA можно определить размер дивидендных выплат.

Минусы EBITDA

Как и у любого другого показателя, у EBITDA есть и свои недостатки. К ним можно отнести следующие факторы:

• При расчете показателя учитываются только операции и продажи. Но, активы и финансирование обычно требуется компенсировать, поэтому показатель не отражает прибыль.
• Не учитывается оборотный капитал, хотя компания несет расходы на покупку и обслуживание оборудования или на материалы.
• Не существует стандартного метода расчета показателя, поэтому могут использоваться разные показатели чистой прибыли, что позволяет корректировать EBITDA в нужную сторону.
• Есть ограничения на использование показателя, например, для оценки прибыльности компании. Он больше подходит для крупных активов и займов.

В целом EBITDA полезный для аналитики показатель, поскольку он не зависит от систем налогообложения или других факторов. При этом отсутствие единой системы расчета позволяет манипулировать данными.  В этой связи одного показателя EBITDA недостаточно для принятия взвешенного инвестиционного или управленческого решения, а использовать его нужно в совокупности с другими результатами.

И напоследок помните. Самостоятельное инвестирование сопряжено с рисками, чтобы их минимизировать опытные трейдеры дифференцируют свой инвестиционный портфель. Часть денег они вкладывают в акции, часть в криптовалюту, а часть отдают под управление другим трейдерам, например, используют RAMM-счета, как у брокера AMarkets. Таким образом, сбалансированный инвестиционный портфель выдержит любую просадку по одному из направлений инвестиций.

Ильюшин Сергей / автор статьи

Эксперт и главный редактор сайта Форекс Гид. Закончил ЯрГу им. П. Г. Демидова по специальности экономика в 2007 году. Инвестирую в фондовый рынок и IPO с 2016 года. Практикующий трейдер на рынке Форекс. Опыт 5 лет.